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阿里巴巴今(19)日在美國紐約交易所上市,並創下美國史上最大集資額的紀錄。而在備受投資人追捧之際,有「新興市場教父」之譽的墨比爾斯(Mark Mobius)則提出警訊,投資人應小心阿里巴巴的結構,會令投資人無權介入公司的管理,且如果公司發生問題,投資人也可能沒有法律資源。墨比爾斯在接受CNNMoney專訪時指出,對於阿里巴巴集團的股東來說,這兩個因素的結合,將會帶來「非常危險的狀況」。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 報導指出,分析師對阿里巴巴的結構有兩大疑慮:第一、公司合夥人對董事會的組合有控制權,投資人無權發言。第二、阿里巴巴是以「可變利益實體」(VIE)方式掛牌,這是避開中國嚴格的外國投資法規必要的方式,如果公司出了問題,投資人必須前往中國在當地的法庭提出告訴,這將會非常困難,甚至是不可能。他說,阿里巴巴的公司結構被香港證交所拒絕,才會前往紐約計畫IPO。美國的主管機關被市場嚴重的影響,儘管國會委員會的報告強烈反對,美國交易所是被大金額的IPO所驅動,所以證管會(SEC) 還是讓阿里巴巴上市。此外,部份美國華爾街分析師也指出,阿里巴巴的投資風險高,別參與炒作。東方財富網引述摩根大通資產管理部新興市場分析師余穎達表示,阿里巴巴複雜的企業結構(合夥人制度),是一個很致命的風險,這很可能會影響到投資者的利益。他說,例如阿里巴巴與旗下的支付寶,雖然阿里巴巴分享部分支付寶的收益,但將來收益利潤會如何分享?對於投資人來說,是缺乏法律保障的。如果潛在的利益發生衝突時,馬雲是保護阿里巴巴,還是支付寶?阿里巴巴企業結構的問題,引起很多人的擔憂,「我也是其中之一」。



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